Qu'est-ce qu'un AMM ? Définition du teneur de marché automatisé
AMM (teneur de marché automatisé): Un AMM (automated market maker) est un smart contract qui fixe le prix des trades avec une formule appliquée à une liquidity pool, donc vous tradez contre la pool et non contre un autre acheteur ou vendeur.
À retenir
- Un AMM remplace le carnet d'ordres par une liquidity pool et une formule de prix ; vous tradez toujours contre la pool.
- La formule la plus courante est le produit constant x*y=k : quand vous achetez un token, son prix monte à mesure qu'il se raréfie dans la pool.
- Petite pool, gros impact sur le prix : un achat de 10 SOL dans une pool de 100 SOL rapporte environ 9 % de tokens en moins que ce que suggère le prix de départ.
Un AMM, ou teneur de marché automatisé (automated market maker), est un smart contract qui fixe les prix avec une formule au lieu de faire se rencontrer acheteurs et vendeurs. Vous tradez contre une pool de deux tokens. Chainlink explique que les personnes qui déposent des tokens dans la pool sont des fournisseurs de liquidité et touchent une part des frais.
Comment ça fonctionne
Le modèle le plus courant est la formule du produit constant, x*y=k. x et y sont les quantités des deux tokens dans la pool. Après chaque trade, leur produit reste le même (hors frais). Donc quand vous retirez un token, vous devez ajouter davantage de l'autre, et le prix bouge.
Exemple : la pool d'un memecoin contient 100 SOL et 1 000 000 TOKEN, donc k = 100 000 000. Vous achetez avec 10 SOL. La pool contient maintenant 110 SOL, elle doit donc garder environ 909 091 TOKEN. Vous recevez environ 90 909 TOKEN, et non 100 000. Cet écart est l'impact sur le prix, et il augmente à mesure que la pool rétrécit.
Pourquoi c'est important pour les traders
Sur les memecoins, les pools sont souvent petites, donc le slippage est un vrai coût. Réglez une limite de slippage et adaptez la taille de votre trade à la pool. Beaucoup de memecoins Solana démarrent sur une bonding curve et passent dans une pool AMM à la graduation ; consultez notre guide pump.fun. Pour le contexte plus large, lisez ce qu'est un DEX.