AMM（自動マーケットメーカー）とは？意味と仕組みを解説

AMM（自動マーケットメーカー）とは、買い手と売り手をマッチングする代わりに、計算式で価格を決めるスマートコントラクトです。2種類のトークンのプールを相手に取引します。Chainlinkの説明によると、プールにトークンを預ける人は流動性提供者と呼ばれ、手数料の一部を受け取ります。

仕組み

最も一般的な設計は定積式x*y=kです。xとyはプール内の2種類のトークンの量です。取引のたびに、その積は（手数料を除いて）一定に保たれます。そのため、片方のトークンを取り出すと、もう片方をより多く入れる必要があり、価格が動きます。

例：あるミームコインのプールに100 SOLと1,000,000 TOKENがあり、k = 100,000,000です。10 SOLで買うと、プールのSOLは110になるため、TOKENは約909,091残る必要があります。受け取れるのは100,000ではなく約90,909 TOKENです。この差が価格への影響（プライスインパクト）で、プールが小さいほど大きくなります。

トレーダーにとって重要な理由

ミームコインのプールは小さいことが多いため、スリッページは現実的なコストです。スリッページの上限を設定し、プールの大きさに合わせて取引額を決めましょう。Solanaの多くのミームコインはボンディングカーブで始まり、卒業時にAMMのプールに移ります。当サイトのpump.funガイドをご覧ください。全体像を知るには、DEXとは何かもお読みください。